本报记者 吴晓璐

　　1月12日，中国证监会召开新闻发布会。中国证监会发行司司长严伯金、上市司副司长郭瑞明、机构司副司长林晓征出席会议，介绍新股发行节奏、上市公司股息回购、投资方改革、中长期资金入市等。

　　林晓正表示，中国证监会将研究制定“反周期布局”激励约束机制，加强反周期布局的积极激励，引导机构实施长期投资和价值投资，有效提高投资者的收益感。

　　继续做好IPO入口

　　严伯金表示，自2023年8月底以来，中国证监会加强了反周期调整，分阶段收紧了IPO，合理把握了新股发行的节奏。下一步，中国证监会和交易所将继续关闭IPO入口，从源头上提高上市公司质量，做好反周期调整，更好地促进一、二级市场的协调平衡发展。

　　在谈到新股发行定价的注册制度时，严伯金表示，自试点注册制度以来，中国证监会坚持辩证制度思维，同时促进新股市场发行，全面加强发行承销监管，通过制度安排、过程监督、监督检查，督促市场各方负责，抑制分阶段价格和大比例超过两种不合理倾向。

　　中国证监会自全面实施注册制度以来，借鉴试点注册制度的成功经验，继续严格监督发行承销行为，引导线下投资者合理报价，督促发行人和承销机构审慎定价。同时，结合不同行业的特点，在完善以机构投资者为参与者的查询、定价和配售机制的基础上，考虑中小投资者的利益，对查询对象的范围和在线和离线分配比例进行差异化安排。新股发行承销机制整体运行平稳。

　　针对极端超额发行现象，严伯金表示，中国证监会和交易所坚持严格监督，监测和约束异常报价，敦促发行人和承销商充分提示风险，谨慎定价，严肃查处查询定价环节的违规行为。从效果上看，2023年9月至12月，新股发行平均市盈率有所下降，与可比上市公司平均市盈率的比例明显下降，没有大比例的过度募集。

　　促进股息意识的不断增强

　　据郭瑞明介绍，近年来上市公司分红水平稳步上升。近五年来，沪深上市公司分红逐年增加，累计分红8.4万亿元，超过当期融资。2023年，上海、深圳共有3361家上市公司进行现金分红，年现金分红总额2.13万亿元，创历史新高；与全球主要资本市场相比，平均股息率达到3.04%，处于中上游水平。

　　郭瑞明表示，中国证监会将在尊重公司自治的基础上，更好地发挥监管的指导和约束作用，促进上市公司不断增强股息意识，优化股息方式，培养股息习惯，提高现金股息水平，进一步增强投资者的收益感。

　　在回购增持方面，近三年来，沪深两市年均537家公司披露回购计划，计划回购1462亿元；628家公司年均回购1016亿元。年均367家公司披露股东增持计划，计划增持259亿元。

　　自2023年11月至今两个多月以来，上市公司回购增持更加积极，继续向市场发出积极信号。

　　与此同时，上海和深圳共有309家公司新披露了回购增持计划，金额上限为428亿元，披露数量和金额上限同比增长189%和85%。

　　根据公告的实施情况，在此期间，514家公司实际回购增持金额超过277亿元，实施家数和金额同比增长46%和71%。

　　郭瑞明表示，中国证监会鼓励上市公司依法使用回购工具，积极回报投资者，促进市场稳定健康发展。同时，还将加强对回购的监督，依法严厉查处内幕交易、操纵市场等违法行为。

　　加快投资端改革

　　在资本市场投资端改革方面，林晓正表示，近年来，中国证监会大力发展股权基金，积极推动各类中长期基金参与资本市场，取得了阶段性成果。截至2023年底，社会保障基金、公开发行基金、保险基金、年金基金等专业机构投资者共持有A股流通市值15.9万亿元，比2019年初增长1倍以上，持股比例从17%上升至23%，已成为促进资本市场稳定健康发展的重要力量。

　　林晓正表示，目前，中国证监会正在全面按照中央金融工作协会的精神，研究制定《资本市场投资方改革行动计划》，作为未来解决资本市场中长期资本供应不足问题的行动纲要。总体思路是在优化资本市场投资生态、建设一流投资机构的基础上，加强中长期资本引入，全面推进资本市场投资端改革，努力提高投资者长期回报，促进资本市场与实体经济、居民财富的良性循环。

　　2023年，中国证监会开展了一系列工作，促进公募基金行业高质量发展，吸引更多中长期资金进入市场。在公开发行基金方面，引导行业坚持投资者利益优先，实践长期投资和价值投资的理念。一是系统推进公募基金行业费率改革，降低投资者成本。二是支持股权基金反周期布局。在吸引中长期资本进入市场方面，努力提高长期资本股权投资的积极性和稳定性。一是配合国家金融监督管理总局降低保险公司投资沪深300指数成分股、科技创新板股票等标的资本占用风险因素。二是配合财政部对国有商业保险公司进行三年长周期考核。三是积极支持保险资金开展长期股票投资试点。

　　逆市布局已成为共识

　　谈到个人养老金，林晓征表示，截至2023年11月底，个人养老金账户投资养老目标基金57.6亿元。2023年养老目标基金整体业绩不佳，主要受基础市场短期波动影响，但与其他股权基金相比，养老目标基金整体业绩相对稳定。目前，相关制度试运行仅一年，应客观合理地看待短期市场波动和收益表现，坚持通过长期投资更好地实现保值增值，充分发挥第三支柱养老保险制度的优势和功能定位。

　　下一步，中国证监会将与有关部委合作进行试点评估，督促基金管理人扎实提高个人养老金管理和服务水平：一是全面加强机构投资研究核心能力建设。二是稳步推出更多符合个人养老需求的投资产品。三是不断优化投资者服务。

　　谈到逆市布局，林晓征表示，自2023年以来，逆市布局已成为市场共识。下一步，中国证监会将继续支持行业机构反市场布局，研究制定“反周期布局”激励约束机制，重点引导行业机构把功能放在首位，充分发挥“委托、财务管理”的作用，加强反周期布局的积极激励，引导机构实施长期投资、价值投资，提高投资者的收益感。